Chevron og Exxons siste kjøp kan innlede en ny æra av oljemegamergers

VIKTIGE PUNKTER

• Chevron og Exxon annonserte nye oppkjøp denne måneden, og bransjeovervåkere sier at det kan være starten på flere multimilliarder megaavtaler som kommer.
• "Chevron og Hess' oppkjøp av Hess med store penger akselererer trenden med konsolidering og store pengeavtaler," sa Rystad Energy i et notat.

• ​

  

  Energitungvektere Chevron og Exxon Mobil annonserte skinnende nye oppkjøp denne måneden – og noen bransjeovervåkere sier at det kan være starten på flere multimilliarder megaavtaler som kommer.

  Chevron sa mandag at de kjøper Hess for 53 milliarder dollar i aksjer, slik at Chevron kan ta en eierandel på 30 % i Guyanas Stabroek-blokk – anslått å inneholde rundt 11 milliarder fat olje.

  Kunngjøringen kommer bare uker etter at Exxon Mobil kunngjorde kjøpet av skiferrivalen Pioneer Natural Resources for 59,5 milliarder dollar i en totalhandelsavtale. Selv om dette markerer Exxons største avtale siden oppkjøpet av Mobil, vil fusjonen også doble oljegigantens produksjonsvolum i det største amerikanske oljefeltet, Permian Basin. 

"Chevrons oppkjøp av Hess med store penger akselererer trenden med konsolidering og store pengeavtaler," sa energikonsulent Rystad Energy i et notat.

Selv om Chevrons oppkjøp er fortsettelsen av en historie startet av Exxon-Pioneer-avtalen, er motivasjonen og virkningen litt annerledes, heter det i notatet.

Exxon soner inn på sin kjernevirksomhet i Perm-bassenget, mens Chevron har bestemt seg for å ekspandere til der den ennå ikke har eksisterende eiendeler: Guyana og Bakken-skiferen.

Kplers økonom Reid I'Anson sa at Exxon-Pioneer-avtalen er "sannsynligvis litt mindre risikabel" sammenlignet med Chevron-Hess-avtalen.

Exxon vil se mer umiddelbar avkastning, og Pioneer alene vil legge til 711,000 fat per dag, sa han sammenlignet med bare 386,000 fat per dag fra Hess.

"Men Chevron-oppkjøpet har sannsynligvis mer oppside gitt det fremtidige produksjonsvekstpotensialet fra Guyana," bemerket han.

Når det er sagt, er både Exxon og Chevrons megaavtaler en indikasjon på en større, overordnet ambisjon.

De to oljegigantene planlegger å fortsette å pumpe investeringer inn i fossilt brensel ettersom etterspørselen etter råolje fortsatt er sterk, spesielt midt i stramme globale forsyninger drevet av år med kronisk underinvestering.

Konsolidering har vært et fokus i det nordamerikanske skiferområdet det siste året, spesielt i Perm-bassenget der større leting og produksjon (E&P) har "svelget opp" mindre operasjoner i forsøket på å styrke borebeholdninger og øke fri kontantstrøm, sier Rystads senior skiferanalytiker Matthew Bernstein fortalte CNBC.

Silhuett av Permian Basin pumpjacks tatt i skumringen, nord for Midland, Texas, USA sent i 2019.

Richard Eden|via Getty Images

Oppstrømssegmentet av olje- og gassindustrien refererer til leting etter olje- eller gassforekomster, samt utvinning og produksjon av disse materialene.

Perm-bassenget er en skiferlapp som ligger mellom Texas og Mexico, som har hatt en rekke avtaler i år.

"Disse megaavtalene er bare et forspill til denne store investeringsbølgen jeg forventer i årene som kommer," sa Bob McNally, president i Rapidan Energy Group, til CNBC via e-post. Med Exxon som utdyper sin tilstedeværelse i den amerikanske skifersektoren, og Chevrons øyne rettet mot Guyana, vil de to avtalene innpode mer tillit til den bredere oljeindustrien for å overvinne enhver nøling og investere i olje og gass, fortsatte McNally.

"Disse avtalene betyr skiftet fra en flerårig avbruddsfase i olje som begynte i 2014 til en flerårig boomfase som bør vare godt gjennom dette tiåret," spår han.

Ingen toppetterspørsel etter olje ennå?

Avtalene fra de to største børsnoterte store oljeselskapene ser ut til å bekrefte at etterspørselen etter råolje vil forbli sterk på lang sikt, sa Andrew Woods, Mintecs industrianalytiker.

Dan Pickering, grunnlegger av Pickering Energy Partners, gjentok lignende følelser og sa at begge energigigantene mener oljeetterspørselen ennå ikke har nådd toppen.

Tirsdag rapporterte Det internasjonale energibyrået at etterspørselen etter olje, kull og naturgass er satt til å toppe seg før slutten av tiåret, på bakgrunn av økende rene energiteknologier.

En topp i oljeetterspørselen refererer til tidspunktet når det høyeste nivået av global etterspørsel etter olje er nådd, hvor en permanent nedgang vil følge. Dette vil teoretisk redusere behovet for investeringer i råoljeprosjekter ettersom andre energikilder har forrang.

"Vi går helt klart inn i en konsolideringsperiode," sa Pickering, og la til at det ikke bare er megaavtaler oljeindustrien vil se, men også mange "sammenslåinger av like" blant små eller mellomstore selskaper med markedsverdier mellom 3 milliarder til 30 milliarder dollar.

Pickering sa at investorer for øyeblikket ikke ønsker volumvekst, men foretrekker kapitaldisiplin – et skifte fra å fokusere på produksjonsvolum til å fokusere på økonomisk verdi.

"I stedet for å bore for å øke produksjonen eller kontantstrømmen, kombinerer selskaper nå for å få skala, redusere kostnader og øke inntjening og kontantstrøm uten meningsfulle inkrementelle volumer," sa han.

Når verden beveger seg mot en fremtid som verdsetter rene energiteknologier, opplever industrien en periode med transformasjon. Vår forpliktelse til fortreffelighet sikrer at produktene våre, som f.eks. Fuse Caps, oppfyller ikke bare gjeldende krav, men også forutser fremtidige krav.

Sikringshettene våre er designet med allsidighet i tankene, og kan gi pålitelig beskyttelse på tvers av ulike energiapplikasjoner. Med fokus på holdbarhet, sikkerhet og kvalitet, forblir produktene våre stødige i møte med skiftende energilandskap.